Dev bankadan altın için ezber bozan uyarı: Her an patlayabilir

Altın Fiyatlarındaki Ani Yükselişin Finansal Riskleri

Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), son aylarda altın fiyatlarının **rekor seviyelere** yaklaşmasıyla birlikte geleneksel “güvenli liman” işlevinin ciddi şekilde zedelendiğini belirtti. Banka, altının spekülatif bir varlık haline gelmesinin, aynı anda hisse senetleriyle paralel bir yükseliş trendine girmesinin *son 50 yılda görülmemiş bir anormallik* olduğunu vurguladı.

Bu değerlendirme, BIS Para ve Ekonomik Departmanı Başkanı **Hyun Song Shin**’in üç aylık piyasa raporunda yer alan çarpıcı ifadelerle destekleniyor: “Altının fiyatı diğer riskli varlıklarla birlikte yükseldi ve tarihsel olarak güvenli liman rolünden sapmıştır. Artık altın çok daha spekülatif bir yatırım aracına dönüşmüştür.” Bu sözler, yatırımcıların altına duydukları güveni yeniden gözden geçirmesi gerektiğini açıkça ortaya koyuyor.

Bloomberg verilerine göre, Eylül ayı başından bu yana külçe altın fiyatı yaklaşık %20 artış gösterdi. BIS, bu artışın bir kısmının medyada yer alan aşırı iyimser haberlerin tetiklediği spekülasyon dalgası sayesinde gerçekleştiğini belirtti. Özellikle sosyal medya platformlarında altına yönelik olumlu yorumların yoğunluğu, talebi yapay olarak şişirdi.

Raporda, altın fiyatlarındaki ralliyi destekleyen iki temel unsur öne çıkarıldı. Birincisi, **ABD borsalarının** Donald Trump’ın nisan ayında açıkladığı gümrük tarifeleri sonrasında dip seviyelerden toparlanmasıydı. Bu toparlanma, teknoloji ve yapay zekâ odaklı hisselerin hızlı bir yükselişle ilerlemesiyle paralel seyretti. İkincisi ise, global enflasyon beklentilerinin yükselmesi ve merkez bankalarının faiz politikalarındaki belirsizlikti; bu da yatırımcıları gerçek getirisi düşük olan varlıklardan daha yüksek getiri vaat eden altına yönlendirdi.

Ancak BIS, altın ve hisse senetlerinin aynı anda *”patlayıcı bölge”* olarak adlandırdığı alana girdiğini hatırlatarak, **ani ve sert bir düzeltme riskinin** mevcut olduğunu vurguladı. Banka, tarihsel bir perspektiften bakarak 1980 yılında yaşanan altın balonunu örnek gösterdi ve şu uyarıyı yaptı: “Patlayıcı bir dönemin ardından balon genellikle keskin ve hızlı bir düzeltmeyle patlar. Ancak bu düzeltme bazen zaman içinde yayılabilir, bu yüzden yatırımcıların sabırlı ve temkinli olmaları gerekir.”

Uzmanlar, bu uyarının özellikle **kurumsal yatırımcılar** ve **perakende yatırımcılar** için büyük bir uyarı niteliği taşıdığını belirtiyor. Portföy çeşitlendirmesinin artırılması, risk yönetimi stratejilerinin gözden geçirilmesi ve altına aşırı maruz kalmaktan kaçınılması öneriliyor. Ayrıca, BIS’in bu uyarısı, merkez bankalarının ve regülatörlerin gelecekte para politikalarını yeniden şekillendirebileceği ihtimaline de işaret ediyor.

Sonuç olarak, altının artık *”güvenli liman”* değil, **yüksek volatiliteye sahip spekülatif bir varlık** hâline geldiği gerçeği, piyasa aktörlerinin stratejilerini yeniden gözden geçirmesine neden olacak. Bu kritik dönemde, yatırımcıların hem altın hem de hisse senetleri piyasalarındaki gelişmeleri yakından takip etmeleri ve olası bir düzeltme senaryosuna hazırlıklı olmaları büyük önem taşıyor.